20211013-浙商证券-顺丰控股-002352.SZ-2021年三季报业绩预告点评：预告21Q3扣非8亿元左右，边际改善静待远期格局打开.pdf

[Table_main] 公司研究类模板 顺丰控股(002352) 报告日期：2021 年 10 月13 日 点 评 报 预告21Q3 扣非8 亿元左右，边际改善静待远期格局打开 告 ──顺丰控股2021 年三季报业绩预告点评

[table_zw] ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 公司研究类模板 行 ：021 [table_invest] 业 ：kuangpeiqin@ 评级 增持 公 上次评级 增持 司 报告导读 当前价格 ￥69.01 研 顺丰控股发布2021 年前三季度业绩预告，公司2021 年前三季度预计实 究 [LastQuaterEps] ｜ 现归母净利润 17.60 亿元~18.60 亿元，同比下降67%~69%。公司三季度 单季度业绩 元/股 物 单季预计实现归母净利润 10 亿元~ 11 亿元，同比下降40%~46% ，其中 2Q/2021 0.38 流 预计扣非净利润7.50 亿元~8.50 亿元，环比进一步改善。 1Q/2021 -0.22 行 投资要点 4Q/2020 0.38 业 ｜  预计Q3 扣非净利环比提升14%~29% ，主业盈利逐季回升 3Q/2020 0.40 顺丰控股预计2 1Q3 扣非净利润 7.50 亿元~8.50 亿元，环比2 1Q2 增长0.93 亿 [table_stktrend] 元~ 1.93 亿元，在二季度扣非净利润较一季度大幅回升的基础上进一步增长，表 顺丰控股 上证综合指数 明公司主业盈利水平步入稳步回升正轨。我们认为，随着公司不断深化快递和 26% 快运业务的服务分层，同时推进客户结构优化，将在供给端提质增效，从而更 6% 好地校准产能投入与产品矩阵的适配度；此外网络融通与精益管理稳步推进， -14% 有望在成本端助推规模效应的显现。 -34% 0 0 1 1 1 1 1 2 2 2 2