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物流行业 物流商 Middle Man 战略转型分析

.. 目 录

一、 “MIDDLE MAN” 的转型 3 1、物流商带来了什么？ 3 2、物流商的方向在哪？ 5

二、物流公司的 2012：行进中的转型之路 7 1、从经营和财务数据看上市公司的转型 8 2、区分商业模式看上市公司的转型 11 （1）平台型公司：转型 “深化 ” 12 ①怡亚通 14 ②飞马国际 15 ③长江投资 15 ④建发股份 16 （2 ）功能型公司：转型 “起步 ” 16 ①保税科技 17 ②新宁物流 18 ③飞力达 19 ④中储股份 19

三、投资策略 20

五、风险因素 21

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一、 “Middle Man”的转型 对于一条合理的供应链条， 其上每一环应发挥该有的价值。 物流

商作为工商企业供应链条上各环节间以及货品供给者和消费者间的 “Middle Man，起着润滑剂的作用。”

1、物流商带来了什么？ 生产方式进化， 加上外部环境的日益复杂， 制造企业面临诸多不

确定性，包括需求、生产组织、技术等。如何消除这些不确定性？将

不确定性外包出去！ 独立的物流商的存在降低了供应链中的变量， 为

供应链上企业提供量的整合、库存维护、售后服务等等。 以跨国、地区的物流服务为例： 资源、要素在全球范围内配置 （如

电子产品、能源），纳入全球采购生产供应体系的中国境内企业（包

括外资企业） 需要配套的跨境物流服务 （包括国际货代、进出口物流、

保税物流、VMI 、DC 等），把不具备核心竞争力的物流环节外包出去。 （图1、2 ）

.. 我国正面临需求结构、产业结构、区域结构、能效结构的调整， “调结构、稳增长 ”诉求带来对外包物流需求增加（向物流环节要效

益）。近年来我国开展物流外包服务的工商企业比例在持续提升（图

4 ），工商业供应链条上的现代物流服务空间持续提升。 日本第三方物