企业并购案例详解（ppt 25页）.pdfVIP

企业并购案例

——阿里巴巴收购雅虎中国

一、并购双方根本情况

二、并购原因

三、并购过程

四、并购结果及分析

五、对企业并购的启示

一、并购双方根本情况

阿里巴巴：

阿里巴巴〔A〕是全球企业间〔B2B

〕电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最

大、最活泼的网上交易市场和商人社区。

2024年5月，阿里巴巴投资1亿人民币推出个人网

上交易平台淘宝网〔T〕，2024年7

月，又追加投资3.5亿人民币。截至2024年7

月10日，淘宝网在线商品数量超过800万件、

网页日浏览量突破9000万、注册会员数突破760

万、2024年二季度成交额达16.5亿人民币，遥

遥领跑中国个人电子商务市场。

2024年10月，阿里巴巴创立独立的网上交易平安

支付产品支付宝〔〕，目前，

支付宝已经和工商银行、建设银行、农业银行和招

商银行，国际的VISA国际组织等各大金融机构建

雅虎：

雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。其

网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上效

劳。

雅虎是全球第一家提供互联网导航效劳的网站，不管在浏览

量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，雅虎都居于领

导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之一，

在全球消费者品牌排名中位居第38位。

雅虎还在网站上提供各种商务及企业效劳，以帮助客户提高

生产力及网络使用率，其中包括广受欢送的为企业提供定

制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网

站存储和管理；以及其他网站工具及效劳等。

雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克

市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办

事处。

二、并购原因

雅虎：

雅虎中国当时已经进入了一个很严重的瓶颈期，

在本地化的道路上步履艰难，因此作为投资一方

的软银公司本着投资回报最大化的考虑，自然希

望能够将其优化整合。从雅虎的角度出发，把自

己处理不了的中国业务盘出去，正好有利于集中

精力在其他市场竞争。

阿里巴巴：

阿里巴巴本身在国内的B2B领域是无可非议的老

大，在业务上与雅虎无大冲突，同时雅虎强大的

搜索功能与国际背景还将对阿里巴巴的开展大有

益处，因此进行内部处理也就显得合情合理了。

国际背景：

百度在美国上市，股票表现抢眼之极，中国概念

在纳股再度成为助推力，而阿里巴巴作为中国下

一个极具潜力的网络企业，不应忽略，在合并案

二、并购动因

•一般而言，企业并购的动因主要有三方面，一是为了获得更高的投

资回报，二是实现企业特定的开展战略，三是分散企业的经营风险。

就阿里巴巴而言，我们认为，其收购雅虎中国的动因有两方面。

•一是站在集团战略开展角度，构建一个综合性的网络大国，使其

在国内网络市场上处于领先地位。

•收购雅虎中国后，阿里巴巴的业务范围将拓展到除了无线、游戏

外的所有互联网领域。在中国互联网市场上，阿里巴巴的B2B、C2C

已经成为市场领导者，即时通讯工具有雅虎通和淘宝网，搜索是第2

名，这时，挤进四大门户的行列也非难事；同时，以阿里巴巴积累的

商务用户为根底，加上淘宝网用户群和雅虎中国以白领为主的受众群，

假设要开展广告业务，其竞争力已与很多门户网站不相上下；另外，

有了流量根底，定位可以不再局限于电子商务。

•

•二是以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。

•目前，美国互联网业的情况是eBay、Google与亚马逊等网站在各自领

域独领风骚，而门户呈雅虎和MSN角逐的格局。而阿里巴巴收购雅虎中国后，

中国互联网业将形成由八大寡头组成的第一集团：阿里巴巴、百度、盛大、

新浪、TOM、网易、腾讯、搜狐。也就是说，中国互联网在经历并购、重组

后将进入寡头垄断时代。按照我国的市场形态看，八大寡头都以综合性互联

网集团的形态出现，在多个领域展开全方位对决，与美国的竞争方式有极大

的不同。然而，寡头太多、战线太长的结果很可能是寡头之间的整合，比方

盛大与新浪。

•