文档介绍
XX公司螺纹钢套期保值方案一、企业经营状况XX公司成立于2022年12月8日，总部位于昆明市，注册资本金人民币4.915亿元。XX公司按集团公司授权负责开发东南亚及云南地区电力工程和其它能源工程的投资、建立与经营治理，以及电力上下游产业的开发，其中伊江上游水电工程建立周期估量为15年，在水电站的建立过程中需要选购钢材约130万吨，初步估算，2022年需选购3万吨，2022年选购5万吨，2022年起年选购量为10-20万吨。二、风险敞口分析由于XX公司选购钢材用于水电工程建立，风险敞口主要来源于选购环节，XX公司已与某钢铁集团签订选购钢材的长期协议，但定量不定价，定价方式为市场价格根底上赐予3%的折扣优待，依据统计2022年上海期货交易所螺纹钢交割品牌HRB33520mm价格走势，最低价3590元/吨，最高价4830元/吨，波幅达1240元/吨，标准差为364元/吨，可见螺纹钢市场价格的波动幅度较大，对于XX公司来说，定量不定价的选购协议，将面临较大的钢材价格上涨风险，依据2022年3万吨钢材的选购量，假设每吨钢材上涨300元，选购本钱将增加900万元。三、套保策略〔一〕套保总体思路为了躲避选购端钢材价格上涨风险，实行买入套期保值。依据螺纹钢期货的特点，一年只有3个主力合约，分别为1月、5月和10月合约，当前主力合约为Rb1110，为躲避流淌性风险和冲击本钱，当前宜在主力合约Rb1110上建立期货头寸，假设随着时间推移，主力开头移仓换月，那么可在Rb1201上建仓。依据最正确套保比率公式R=ρσX/σQ，其中R：最正确套保比率σX：套保期限内现货价格波动的标准差σQ：套保期限内期货价格波动的标准差ρ：套保期限内现货价格波动与期货价格波动的相关系数最正确套保比率等于套保期限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以二者之相关系数，通过近3个月螺纹钢价格的变动状况〔20