第五章收歌益分配.ppt

现金股利 是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的方式。 美国通常一年发放四次常规现金股利（regular cash dividend），有时发放特殊现金股利。 公司采用现金股利形式时，必须具备两个基本条件：第一，公司要有足够的未指明用途的留存收益（未分配利润）；第二，公司要有足够的现金。 上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。 ;股票股利 是公司以增发股票的方式所支付的股利。 股票股利的具体办法有送股和配股两种。

送股是指公司将红利或公积金转为股本，按增加的股票比例派送给股东，如4％的股票股利是指持100股的股东可无偿分到4股。

配股是指公司在增发股票时，以一定比例按优惠价格配给老股东股票。

配股和送股的区别在于：（1）配股是有偿的，送股是无偿的；（2）配股成功会使公司现金增加；（3）配股实质上是给予老股东的补偿，是给予他们一种优惠购买股票的权利。　;股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

股票股利的实施不影响：　　①资产、负债、所有者权益总额　　②股东持股比例　　影响：　　①股数增加，每股利润、每股市价可能下降　　②股东权益内部结构变化：股本增加（增加的股数×每股面值），留存收益减少（增加的股数×每股市价），资本公积增加（增加的股数×每股市价－增加的股数×每股面值） ;例如，B公司当时股票的公平市价为每股10元，发放10%的股票股利前后的资产负债表如表1和2所示。

（也有的按股票面值计算股票股利）

表1 发放股票股利前资产负债表（单位：万元） ;表2 发放股票股利后的资产负债表（单位：万元） ;股票股利对股价的影响：