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仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 [Table_Date] 2021 年04 月16 日 [Table_Title] 机构业务产业链、自营业绩突出，剑指全面跻身行业前10 [Table_Title2] 兴业证券(601377) 评级及分析师信息 [Table_Summary] 评级：[Table_Rank] 买入 主要观点: 上次评级： 首次覆盖 业务亮点： 目标价格： 机构业务产业链具显著优势，包括机构研究、代销业务、基金 最新收盘价： 8.57 管理各项业务，将显著受益机构化。 16 年广设分支机构、18 年起推进分公司战略、集团协同战略 股票代码[Table_Basedata]： 601377 赋能各项业务，成效初显。 52 周最高价/最低价： 10.8/5.62 风险管理能力触底回升。17 年新领导班子上任后强化风险管 总市值(亿) 573.90 理，特别是在投行业务方面形成了国内领先的风险内控体系， 自由流通市值(亿) 573.90 把投行的质控和内核与承揽、承做完全独立，而且分属不同的 自由流通股数(百万) 6,696.67 高管相互制衡管理。资本中介业务方面，风险较高的股票质押 业务、境外融出资金业务规模已经大大压缩。 [Table_Pic] 兴业证券 沪深300 ► 追赶中的特色中型券商 61% 47% 公司近年扩张速度远超行业。2010 年上市以来，公司营业部与 % 价 33% 分公司数量由2009 年的34 家迅速增长至2020 年的共235 股 20% 对 相 家，分支机构数量在行业中占比由0.9%增至1.9%。2017 年新 6% 领导班子上任，公司开启了 “全面跻身行业TOP10，开启建设 -8% 2020/04 2020/07 2020/10 2021/01 2021/04 一流证券金融集团”的新征程。 公司自营、资管业务收入占