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文档介绍

双循环新格局下,国产替代和军工材料迎历史性机遇 化工新材料行业2021年度投资策略

姓名:金益腾(首席分析师)姓名:吉金(联系人) 姓名:张玮航(联系人) 姓名:龚道琳(联系人) 姓名:张晓锋(联系人)

证书编号:S0790520020002 证书编号:S0790120030003 证书编号:S0790119120025 证书编号:S0790120010015 证书编号:S0790120080059

邮箱:jinyiteng@ 邮箱:jijin@ 邮箱:zhangweihang@ 邮箱:gongdaolin@ 邮箱:zhangxiaofeng@ 2020年12月5 日 投资要点

1. 新材料行业2021年展望:双循环催化,电子化学品、军工材料加速发展

双循环新格局下,显示面板、集成电路、5G等产业加速向国内转移,相应地也将带动新材料配套需求快速提升,实现新兴产业的

自主发展,尤其应首先从电子化学品等高端原材料入手,攻关 “卡脖子”领域。另外,军工行业增长确定性较高,国防军工作为

国家重要战略之一,国外技术、人才、供应链封锁较为严格, “内循环”对军工材料来说有先天的适用性优势。

2.军工材料: “十四五”开启军工材料备货,军转民迈向新蓝海

2020年中国国防预算1.268万亿,同比增长6.6% ,疫情之下保持稳健而有力增长。 “十四五”规划即将进入开局之年,年底备货行

情有望成为军工行业步入长期景气上行通道的起点。军用航空航天是国防建设最侧重的领域,材料是实现军用航空航天跨越式发

展的基础支撑,军品竞争格局稳定、技术含量高端。新装备放量叠加备战需求,配套军用航空航天装备的上游材料,以及军用耗

材品迎来确定性机会。另外,拥有技术优势的传统军工企业将积极开展 “军转民”,进入国产民航蓝海,进一步打开成长空间。

受益标的:昊华科技、光威复材、中简科技。

3. OLED材料:终端应

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