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正文目录金赛药业：生长激素龙头，布局辅助生殖业务1.业绩持续高增长，生长激素与辅助生殖并驱2.金赛药业为国内生长激素行业龙头，有望维持高增长2.1国内生长激素行业景气度高，市场规模仍有待提升2.2.我国生长激素行业竞争格局有望长期维持，金赛药业连续多年位居第一3.进军辅助生殖领域，培育新的业绩增长点3.1辅助生殖行业快速发展，促卵泡素用药占比过半3.2重组促卵泡素快速发展，金赛药业有望享受进口替代红利金赛药业：生长激素龙头，布局辅助生殖业务1.业绩持续高增长，生长激素与辅助生殖并驱金赛药业为长春高新的核心子公司，主要产品为生长激素系列产品及促卵泡素产品等，在研产品涵盖了生殖、肿瘤、自身免疫、眼科、神经系统以及代谢疾病等领域。金赛药业于1997年由归国创业的金磊博士与长春高新共同投资创立。2019年长春高新进行资产重组，对金赛药业控股占比提升至99.5%。图表16：金赛药业主要产品产品类别商品名通用名上市时间儿童生长发育金赛增（长效水针）聚乙二醇重组人生长激素注射液2014赛增（水针）重组人生长激素注射液2005赛增电子注射笔DZ-IA电子笔式注射器2016赛增（粉针）注射用重组人生长激素1998辅助生殖金塞恒注射用重组人促卵泡激素2015外用重组人粒细胞巨噬细胞刺激曲普瑞林2008因子凝胶烧伤治疗金扶宁醋酸曲普瑞林注射液2004消化治疗金迪林注射用醋酸奥曲肽2006金赛药业业绩持续高增长。从2015到2020年，金赛药业的营业收入和归母净利润的年复合增长率分别为40.45%及48.22%，均保持了较快的增长速度。1图表17：2015-2020金赛药业营业收入情况（亿元，%）图表18：2015-2020金赛药业归母净利润情况（亿元，%）2.2.金赛药业为国内生长激素行业龙头，有望维持高增长2.2.1国内生长激素行业景气度高，市场规模仍有待提升重组人生长激素（rhGH）是由人脑