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证券研究报告请务必阅读正文之后第34页起的免责条款和声明中信证券CITICSECURITIES中信证券研究部祖国鹏液流电池，长时储能的有力竞争者氢能与能源转型行业前沿系列专题之一｜2023.9.8核心观点液流电池本征安全、循环寿命较长，定位是大规模、长时间的储能技术，其中的全钒液流电池技术路线已经进入商业化阶段。全钒液流电池的长期稳定性和可靠性已经在国内外多个项目中得到充分验证，我国全钒液流电池的产业链也已经初步形成。我们认为全钒液流电池市场空间广阔，预计市场规模在2027年突破百亿，当前行业的重点方向是产业链降本和政策落地推进。随着新能源发电占比的提升，长时储能的重要性将日益凸显，我们看好全钒液流电池技术路线。氢能行业首席分析师S1010512080004▍液流电池本征安全，定位长时储能。液流电池与传统蓄电池不同，其活性物质是储存在外部储罐中的液体电解质，输出功率和储能容量相互独立，可通过增加电解质的量增加储能容量，可拓展性好；充放电过程不涉及物相变化，循环寿命长；电解液为水溶液，安全性较高。液流电池中的全钒液流电池同时满足大规模储能对于实用性、安全可靠性、经济性的基本要求，因此是大规模、长时储能的分析师S1010512080004▍全钒液流电池产业链已初步形成，铁铬/锌溴路线商业化酝酿之中。当前全钒液流电池产业链已经初步形成。上游钒矿资源存在广泛，我国产量占全球七成，资源自主可控；在中游环节，我国存在若干历史较长、经验丰富的电堆集成制造企业，均有项目成功落地；下游企业主要是电网和发电企业。目前全钒液流电池已经在国内外多个项目成功应用，其长期稳定性以及长期性能得到充分验证。相比全钒液流电池，铁铬/锌溴技术路线具有成本较低的优势，但目前仍有技术难点，示范项目数量和规模较小，商业化进程落后于全钒技术路线。▍预计2027年市场规模破百亿，产业链降本和政策推进是当前重点关注方向。