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证2021年12月09日券研铂科新材(300811):光储与新能源车赋能，全究报球合金软磁粉芯龙头呼之欲出告推荐(首次)投资要点分析师：张涵▌合金软磁粉芯是电感核心材料，全面受益于光执业证书编号：S1050521110008伏、储能、新能源车、充电桩发展。邮箱：zhanghan3@cfsc.com.cn合金软磁粉芯主要用于生产电力电子领域中的相关电感元件，得益于其效率高，体积小，低损耗等特性，我们认为基本数据2021-12-08合金软磁粉芯在新能源多个环节渗透率有望加速提升。当前股价（元）101.40总市值（亿元）105.1光伏：合金软磁粉芯是组串式逆变器核心材料，升压电感总股本（百万股）103.7和交流逆变电感的磁材料基本上采用高性能的铁硅类粉芯材料，并且该技术方案已经成为行业内通用的主流设计方流通股本（百万股）50.5案，公司通过电感公司间接供货逆变器厂商，参与技术方52周价格范围（元）35.4-114.98案设计，产品获得华为、阳光电源等龙头逆变器厂商认日均成交额（百万元）103.5可，目前光伏需求产品已经占到公司整体收入50%以上。市场表现储能：储能变流器与光伏逆变器技术同源，磁粉芯产品用公于储能变流器功率电感，公司有望凭借与光伏逆变器客户司合作抢占储能市场先机。深度新能源车与充电桩：磁粉芯产品在新能源汽车领域主要应用在OBC车载充电机、DC-DC直流转换器等电源模块中，报以及作为新能源汽车配套设备的充电桩中。目前，公司是告比亚迪主要的合金软磁供应商之一，比亚迪也是公司目前资料来源：Wind，华鑫证券研究在新能源汽车领域最大的客户。合金软磁粉芯制成的模块产品能够耐受更大电流，随着800V高电压平台推广，合金相关研究软磁粉芯需求空间打开。▌仅有少数厂商具备合金软磁粉芯批量生产能力，公司规模、盈利能力行业领先合金软磁粉芯工艺门槛高，长期国产化进度较慢。国内进入软磁领域的