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银行挤兑的传染效应 基于信息的挤兑传染：某一银行失败会传递出其他银行也可能失败的信号，导致存款人和其他债权人对银行挤兑，这一挤兑也可能出现在同业银行市场上， 其影响更为严重。这里有关银行本身状况或中央银行偏好的信息十分重要。 失败银行通过证券市场的影响可能引起其他银行挤兑：Kaufman的研究表明，银行业中各种银行股票收益率相关性大于其他产业中的企业，某一银行经营失败引起那些提供相同产品服务或在同一地区市场中经营的银行股票收益大幅度不正常下降。股价大幅下挫使市场对银行产生不良预期，从而产生挤兑现象。 单个银行失败在银行体系内蔓延 1 银行之间通过同业往来即通过各种大额交易的借贷关系密切联系在一起，银行失败易于通过银行间借贷迅速蔓延。银行同业借贷包括支付系统中日借方余额、货币市场上隔夜和定期银行间借贷或其等价物以及或有要求权如OTC市场和汇率衍生产品。银行同业贷款一般既没有担保品，也没有受到保险，而且同业贷款在银行资产负债表中占有很大比重。因此，一家银行失败可能导致一连串的银行失败，从而在金融市场通过多米诺效应演变成银行危机。 单个银行失败在银行体系内蔓延 2 Rochet and Tirole建立了一个失败银行蔓延模型，证明了这种危机蔓延的存在性及其发生机制。 近几十年来，金融市场向一体化发展、新金融工具不断出现与电子通讯技术的更新使得金融活动迅速发展，其中一个直接结果是银行间支付系统中大额交易量空前高涨，这些交易系统的日透支额也大幅增加。支付系统中的大规模日支付流量，特别是大额交易和巨大的透支额产生了潜在的风险。支付系统中存在的主要风险有信用风险、流动性风险、操作风险和系统性风险。单个银行失败通过支付系统可能演变成系统性危机。一家参与银行的失败可能引起协调性失效，即所有参与银行在收到自己的支付命令后才对其他银行进行支付，导致流动性的持续短缺。 系统性危机的社会经济