新三板关联方采购与销售案例.pdf

新三板案例研习：关联方采购与销售 【案例评析】 1、在讨论关联交易这个问题之前，小兵想再一次与大家分享一个比喻和观

点，以区别IPO 和新三板，也用来解释为什么在很多问题的关注和判断上两个监

管机构会存在很大的差异甚至是实质性的。这个比喻就是：假定企业是2010 年

成立的，如果按照一个完美的企业成长计划，这个企业可能在2015 年会发展成

熟并基本完善符合 IPO 上市条件，那么新三板市场的推出只是让这个企业可以

提前在2013 年甚至2012 年就有了一个登陆资本市场的机会。换句话说：IPO 是

成熟完善的企业，新三板是正在接近成熟完美的企业；IPO 对于很多问题需要严

格要求必须清理，新三板可以要求逐渐清理慢慢规范但是也要有预期（比如到

2105 年就完美了）；IPO 的目标保护投资者利益是第一位的，新三板企业要在保

护投资者利益和企业正常生产经营之间找到平衡。 2 、具体到关联交易的问题，在IPO 过程中对于一个成熟企业由于关联交易

的必要性和公允性（尤其是必要性）很难解释清楚，目前情况下绝大部分企业（几

乎就是百分之百）报告期最后一期已经不存在关联交易。而对于新三板企业，那

么不仅可以允许存在关联交易，甚至某些企业的关联交易比重还比较大，只要保

证企业的关联交易正在逐步规范降低，更重要的是企业不存在对关联交易的重大

依赖，具备独立面对市场的能力。 3、关于关联交易对于企业的影响，应该是两个层面来衡量，这也是在上市

或挂牌过程中对于关联交易问题关注的最核心的维度，一个是财务方面，一个是

经营方面：①财务方面，在信息披露中要真实准确的披露企业全部的关联交易，

不得存在隐藏关联交易、关联交易非关联化、关联交易披露不完整等情形。②经

营方面，企业不得存在明显不公允的关联交易，也不得对关联交易存在重大依赖