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策略·大势研判证券研究报告

策略·大势研判

2018 年 04 月 22 日

作者

大类板块五选二：成长是主线，金融赚时间的钱 刘晨明 分析师

SAC 执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@tfzq.com

近期国际国内政治事件的发展确实超出可预测的范围，这导致市场稳定性下降。2018 年以来，上证指数已经分别经历了 1-2 月、3 月和 4 月的三波下跌，分别受到美股调整、

特朗普签署 301 调查备忘录、美国商务部针对中兴通讯的禁运的影响，上证指数累计已

徐彪 分析师

SAC 执业证书编号：S1110516080001 xubiao@tfzq.com

经下跌 13%。看起来中美贸易摩擦还没有找到有效的和解方式，但中国已经做出了明确

的承诺，愿意进一步扩大开放，不仅计划在海南全岛建设自贸区，还计划在金融、汽车等领域扩大开放，这对相关行业的影响到底是利多还是利空，目前市场似乎还没有形成定论。从周末的政治事件来看，未来有可能朝着积极的方向发展。一方面，根据新华社消息，朝鲜宣布将中止核试验，这意味着东北亚局势有可能缓解、甚至改善，对中美关系也有潜在的积极影响。另一方面，中国政府网显示，中央正式批复雄安新区规划，这意味着中国改革开放的步子在加快，这也有可能改善中美之间的关系。在这种环境下， 我们的策略该怎么做？我们倾向于的做法是放弃对政局的猜测，回到对市场本身的研 究。我们首先思考的对象就是核心权重股银行股。