中信期货-权益策略年度策略报告（期权）：波动率平稳市场中掘金.pdf

中信期货研究|权益策略年度策略报告 （期权） 2021-11-27

波动率平稳市场中掘金 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 中信期货商品指数走势 中信期货十年期国债期货指数 中信期货沪深300股指期货指数 中信期货商品指数 117 240 报告要点 115 220 113 200 111 180 109 160 107 140 105 120 展望2022 年，我们认为期权的隐波预计稳中有进，重点关注一季度做多波动率机会，冲 103 5 8 1 5 9 3 7 4 8 1 8 2 6 9 3 6 2 3 7 0 4 100 2 0 0 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 0 2 0 2 1 2 1 2 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 2 3 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 高后可关注波动率做空的可能，下半年随着复苏交易可关注波动率上行可能。 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 摘要： 权益策略团队

方向策略: 结合权益观点，预计全年A 股呈现N 字走势，一季度资产荒叠加宽财政宽信用， 研究员： 姜沁