20211126-平安证券-晨会纪要.pdf

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文档介绍

晨会纪要 2021 年 11 月26 日

今日重点推荐 行业深度报告*交运*机场行业系列研究(一)——扩容是机场发展的永恒主题*强于大市 研究分析师:张功 投资咨询资格编号:S1060521020003 核心观点:在当前管理体制下,我国的枢纽机场,特别是国际枢纽机场,一般都地处经济相对发达地区,是区域内人口、资源聚 集地,从机场运营数据来看,大部分枢纽机场与国际知名机场尚有较大差距,但是从已经公布的改扩建计划和最近几年的发展趋 势来看,我国主要枢纽机场均有持续扩张产能的计划和潜力,随着产能瓶颈的打开,我们认为这些机场收入增长是必然趋势,而 且从行业发展趋势来看,收入增长的速度将领先于业务量的增速。我们建议关注枢纽机场长期成长价值,推荐深圳机场,建议关 注上海机场和白云机场。 行业深度报告*生物医药*创新药研发专题系列——小核酸药物:从上游解决疾病 研究分析师:黄施齐 投资咨询资格编号:S1060521020002 研究分析师:叶寅 021投资咨询资格编号:S1060514100001 核心观点:投资建议:1 )拥有自主技术平台的企业。小核酸药物的设计仅需靶标mRNA 序列,且不需要大规模药物筛选,因此 早期药物序列设计壁垒相对较低,其核心壁垒在于化学修饰和递送系统的自主专利平台建设,保障公司的持续造血能力,形成先 发优势,例如瑞博生物、圣诺生物、彭济凯丰等;2 )产品已进入临床后期的企业。与其他成熟技术不同,全球小核酸药物目前多 数仍处于早期临床阶段,因此虽然很多企业已初步形成自主平台,但其功能性尚未得到验证。鉴于我国小核酸行业还在早期技术 积累和专利平台建立阶段,因此如果企业已有较强临床数据验证其平台能力,能够确保其行业领先地位,形成技术护城河。3 )具 备原料药生产和研发服务能力的企业。小核酸原料药生产需符合GMP 要求,在工艺开发、放大和质量控制上存在较高壁垒,国内

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