研报:宋城演艺2021年三季报点评:疫情反复影响业绩复苏,经营韧性显现.pdf

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文档介绍

宋城演艺300144.SZ疫情反复影响业绩复苏,经营韧性显现——宋城演艺2021年三季报点评Table_BaseInfo事件:公司发布三季报,21Q3营收2.81亿元/-16.2%yoy,归母净利润0.54亿投资评级买入增持中性减持(维持)元/-42.3%yoy,扣非归母净利润0.52亿元/-42.8%。股价(2021年10月26日)13.93元核心观点目标价格16.74元⚫局部疫情反复影响暑期旺季复苏,拖累Q3业绩。公司前三季度营收10.1652周最高价/最低价22.98/11.85元总股本/流通A股(万股)261,469/228,769亿元/+64.2%yoy,恢复至19Q1-Q3的46%,归母净利润4.33亿元/+323%A股市值(百万元)36,423yoy,恢复至19Q1-Q3的34%;21Q3营收2.81亿元/-16.2%yoy,恢复至国家/地区中国19Q3的36%,归母净利润0.54亿元/-42.3%yoy,恢复至19Q3的11%。行业餐饮旅游公司三季度业绩承压主要受到7月底南京疫情爆发影响,暑期旅游旺季受报告发布日期2021年10月26日到较大管制,公司多地项目关停1-2个月,导致三季度公司项目总场次同比下降三成左右;同时成本端部分存在刚性,净利润下滑幅度大于收入。1周1月3月12月⚫压力测试下演艺主业仍超预期实现盈利,彰显经营高效率。21Q3投资收益绝对表现-5.05-3.6-5.43-15.850.39亿元,其中对联营企业投资收益0.35亿元对应花房科技贡献,剔除后相对表现-6.02-11.23-4.84-20.34估算主业Q3盈利约0.2亿元,成本费用控制力优秀。现金流依旧稳健,公沪深3000.977.63-0.594.49司前三季度经营性净现金流7.38亿元,其中Q3为2.57亿元。⚫国庆复苏好于行业,但Q4疫情扰动仍存不确定性。据公司官网10月1-7

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