周观点与市场研判:美国Taper渐近打开中国逆周期政策空间-国海证券.docx
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- 2021-10-28 发布|
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证券研究报告
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2021 年 08 月 08 日 策略研究
研究所
证券分析师:
李浩 S0350519100003 美国 Taper 渐近打开中国逆周期政策空间
021 lih07@ghzq.com.cn
证券分析师:
纪翔 S0350520040001 ——周观点与市场研判
021 jix@ghzq.com.cn
最近一年大盘走势
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20.00%
15.00%
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5.00%
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《大类资产月报:权益市场震荡加剧,流动性环境维持稳定》——2021-08-01《热点追踪:中国 7 月制造业 PMI 走弱,全
《大类资产月报:权益市场震荡加剧,流动性环境维持稳定》——2021-08-01
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球疫情加剧》——2021-08-01
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股剧烈下挫》——2021-07-25
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外资逆势买入医药》——2021-07-25
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之中静待回升》——2021-07-25
沪深300
投资要点:
宏观观点:1、美国服务业复苏行至尾部,Taper 预期渐浓,美债利率中期上行但力度有限。2、非美国家通胀压力下降,中国逆周期力度渐强,在“稳增长”主线下,下半年国内政策调节有望加码, 投资趋稳,内需渐强。3、中国处于长期去杠杆周期,未来经济运行仍将“以稳为主”,长期呈现弱总量强盈利特征,波动收窄。
市场观点:1、外需趋弱叠加疫情扰动,现阶段“稳增长”压力增加,政治局会议再提“跨周期调节”,预计三季度经济企稳趋势仍存,看好顺周期与消费板块景气度回升。2、经济增速企稳后,板块β属性趋弱,核心资产长期α优势增强,中期看好茅指数与沪