第二讲利率与汇率.pptx

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文档介绍

;本章主要内容;一、利率的概念与作用;(一)利率的概念;1、利率的概念;

按计算利息的期限单位分:年利率、月利率、日利率

按利率与通货膨胀的关系分:名义利率、实际利率

按借贷期内是否调整划分:固定利率、浮动利率

按利率形成方式:市场利率、公定利率、官定利率

按利率是否带有优惠性质:一般利率、优惠利率

按信用行为的期限长短分:长期利率、短期利率

; 利率基本表现形式; 3、利率:衡量货币的时间价值 ; 续…… ; 续…… ;利率:衡量货币的时间价值;历史上著名的交易案例:曼哈顿岛的复利计算 1626年(明朝末年),某印第安头领把曼哈顿岛作价24美元卖给了荷兰人,如果把这笔款项按6%年利率存入银行的话,到1998年约为622亿美元(1998年底,曼哈顿地产约值234亿美元)。;;;; 4、到期收益率 ; 到期收益率的计算 ;普通贷款(Simple Loan)的到期收益率;固定支付贷款(Fixed-payment loan)的到期收益率;息票(附息)债券( Coupon-bond )的到期收益率;例如,一张息票率为10%、面额为1000元的10年期附息债券,每年支付息票利息100元,最后再按照债券面值偿付1000元。其现值的计算可以分为附息支付的现值与最终支付的现值两部分,并让其与附息债券今天的价值相等,从而计算出该附息债券的到期收益率。 ;零息(贴现)债券(Zero-Coupon-bond)的到期收益率;零息(贴现)债券(Zero-Coupon-bond)的到期收益率 ;永久性债券 (Perpetuity ):无到期日且不偿还本金的债券。 ;到期收益率的优点与缺陷; 5、衡量利率的其他方法 ;(二)名义利率与实际利率;1、按计息期不同进行利率的折算; ;复利期间与实际年利率;;利率的骗局; 2、按是否考虑物价波动因素 ; (三)利率的作用 ;二、利率的决定理论;(一)古典利率理

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