快递行业8月月报:单票收入如期回升,有望继续边际改善.pptx

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文档介绍

;;01;线上消费增速亦继续回落。

8月实物商品网上零售额两年复合增速12.3%, 环比7月回落1.6个百分点。;相较于社零与上游商流增速进一步放缓,8月快递量两年复合增速30.2%,继续保持稳定。

猜测原因:(1)长期因素——拼多多的崛起持续提升单位GMV的订单量;

(2)短期因素——8月低货值包裹量或结构性增加。;随着行业监管政策出手,通达系份额2021Q2首现回升,7月继续稳中有升。

8月韵达和圆通份额环比小幅回落,猜测或源于优化缩减低价亏损货源。;随着6月传统旺季结束,7月行业单票收入季节性回落,8月环比回升0.9%,基本符合以往季节规律。

义乌8月单票收入环比略降0.5%,表现弱于行业,或源于低价货量结构性加速增长。

考虑短期派费传导与旺季提价在即,未来数月行业单票收入有望继续回升。;韵达和圆通7-8月单票收入先后明显回升,二者均已回升至高于6月旺季水平,好于申通等份额落后企业。

上半年头部企业普遍协助网点梳理优化货源结构,减少低价亏损货源。

我们预计下半年相关效果有望持续显现。;顺丰2019年中开始尝试第三次下沉电商市场,其特惠件业务高增长,推动顺丰整体快递量高增长,同时导致 单票收入逐步下降。

过去两个月顺丰快递量两年复合增速下降,而单票收入持续回升,或源于产品结构调整。;;12;13;14;过去一年电商快递市场经历非理性价格战,快递总部与加盟网点均盈利承压明显,我们预计2021年旺季 提价策略有望较好执行。

考虑全网派费上调的外生压力,与稳定网络的内生动力,旺季后运价回落亦有望保持理性。

行业仍待集中出清,2022年春节后头部企业价格策略值得重点跟踪。;03;2020年,中国电商快递行业从“春秋时代”进入“战国时代”。

电商市场增速放缓,而头部快递企业上市融资大幅扩产,份额抢夺加剧。

行业利润率普降,市场份额差距拉大。;战国终局:快递业价值向龙头高度集中;;

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