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北京大学中国民营企业研究所公司治理黄俊立 公司治理概述 公司治理概述二三二三 华人企业的体制问题 华人企业的体制问题 股东之间的冲突问题 股东之间的冲突问题 目 录一一四四职业经理人的代理问题职业经理人的代理问题五五股权激励方案设计股权激励方案设计（一）理解公司治理的关键词合作影响合作的两大因素：信任（文化层面）信任需要培养责任（制度层面）企业与社会：社会责任大股东与小股东：信托责任职业经理人与股东：代理责任什么是公司治理？公司治理是指联结并规范公司股东之间、股东与职业经理人之间责、权、利关系，以保护公司各参与者利益和实现公司价值最大化的一系列游戏规则的总和。斜坡理论（张瑞敏）（二）公司治理对企业竞争力的影响中国内地本土企业竞争力的演变20世纪80年代20世纪90年代全面竞争的21世纪资料来源：《哈佛商业评论》(2004.4.)，略有改动小结：完善公司治理有助于打造企业的市场竞争力有助于降低公司经营中的代理成本；有助于强化管理者的经营责任，提高管理层的积极性，增强公司的存续力；有助于吸引低成本的资本投资；有助于增加公司的社会资本（信任），降低经营中的交易成本。“亚洲国家的企业，在公司治理上如果不做根本性的改革，任何管理技能的提升与科技实力的发展，都不足以让亚洲企业在国际舞台立足。”（标准普尔，2001） 良好的公司治理已成为企业的一种竞争优势，公司治理正在成为公司战略管理过程的组成部分（三）良好的公司治理是企业进入资本市场的入场券首发申请审核结果一览表（2004～2012）通过情况未通过情况其他情况年份审核公司单数家次占比(%)家次占比(%)家次占比(%)20041127365.183733.0421.7920053133.33133.33133.332006746283.781114.8611.35200716611770.483822.89116.63200811696