调味品行业跟踪报告：迎提价利好，待行业曙光.docx

1、 拆解提价原因：销售承压&成本上涨

2021 年 10 月 12 日晚，海天味业发布《部分产品价格调整公告》，对酱油、蚝

油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，幅度为 3-7%不等，新价格将于 10

月 25 日起实施。

今年以来，调味品板块面临着来自渠道变化、需求疲弱、成本压力在内的多重因素冲击，收入和利润端增速均有所放缓。具体来看：1）渠道变化：社区团购等新兴渠道的崛起，对商超渠道的客流形成冲击；2）需求疲弱：疫情反复下，餐饮端恢复缓慢、零售端需求疲软，导致调味品企业面临一定的销售压力；3）成本端压力：大豆等原材料成本大幅上涨，进一步压缩企业利润。多方面因素共同作用下，提价动作势在必行。

、 供给端：渠道结构变化，社区团购崛起

于疫情下催化，于资本流入后迅增。社区团购以“预售+自提”为主要模式，兼具性价比和时效性两大特点，早在 2016 年便初具雏形，典型代表为兴盛优选。得益于其商业模式，社区团购在发挥低配送成本优势的同时，能够实现无接触配送，成为了疫情期间居民购买生鲜水果、粮油米面等必选消费品的重要平台，也因此得以快速发展。此后，互联网巨头相继布局，例如：根据 36 氪报道，2020 年美团和拼多多在社区团购业务上分别投入 100/60-70 亿元；2021 年 3 月阿里成立 MMC 事业群，并宣布投入不设上限，力争进入行业前三。

图 1：各大社区团购平台发展时间轴

食享会

背后巨头：腾讯

2018年3月启动

同程生活

背后巨头：腾讯

2018年8月启动

美团优选

背后巨头：美团

2020年7月启动

2016年8月启动

兴盛优选

背后巨头：腾讯

2018年4月启动

十荟团

背后巨头：阿里巴巴

2020年6月启动

橙心优选

背后巨头：滴滴

2020年8月启动

多多买菜

背后巨头：拼多多

资料来源：各平台官网，