北交所的ESG投资策略及候选公司全扫描.docx

如何理解ESG 投资框架？

什么是 ESG 投资？

ESG 是 Environment、Social、Governance 的简称，ESG 投资意味着在基础的投资分析和 决策制定过程中融入环境、社会、公司治理等因素。ESG 是可持续发展理念在企业微观层面的反映，主要从环境、社会责任、公司治理等维度对企业进行综合评价。简单来说，传 统投资主要考察企业营业收入、利润率等财务指标，用财务数据的“标尺”测量企业的好、坏；ESG 投资在传统方法基础上进一步度量了企业在环境保护、社会责任、公司治理维度的非财务指标，一方面呼吁企业在谋求商业利益的同时兼顾责任，另一方面也使投资者通 过多维度、全方位评估企业成为可能。

国际 ESG 披露框架自上世纪 90 年代开始发展，1997 年 GRI 创立，2000 年 CDP 和 UN Global Compact 成立，2012 年 SASB 成立。而 ESG 的术语则在 2004 年首次在联合国报告《Who Cares Wins》中被提出，2006 年联合国责任投资原则（PRI）进一步强调了ESG 在投资评估中的重要地位。

图 1：ESG 报告实践和框架简史

资料来源：GRI、毕马威，

根据联合国责任投资原则（PRI）数据，截至 2021 年 9 月，全球已经有 3826 家机构加入

PRI；中国自 2017 年 10 月陆续与 PRI 开展业务，截至 2021 年 9 月，国内签约机构已经达

到 70 家，较 2020 年 3 月的 39 家增长 79.49%。