并购“惯性”下的海航,该何去何从.docx

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文档介绍

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并购“惯性”下的海航,该何去何从 近日,海航集团宣布,以10.5亿美元价格正式完成对GE SEACO公司100%股权收购,从而再次介入新领域,也再一次把海航推到了风口浪尖。 这起并购事件之所以这么令人侧目主要原因有三个,一是因为这是近年来持续低迷的航运市场最大的一起并购事件,涉及金额达10.5亿美元之高;二是被并购方是全球第五大集装箱租赁公司GE SEACO,其集装箱出租率、回报率均处于行业领先地位;三是——怎么又是海航! 狂奔的大鳄 海航集团的膨胀速度究竟有多快?我们可以从其分(子)公司的数量变化上可以略窥一二:20XX年海航集团旗下公司不到200家,20XX年这一数字达到311家,20XX年上半年海航运营公司数量超过550家。两年时间,海航集团通过兼并收购和产业扩张,公司数量扩大近3倍。对一般企业来说,如此扩张速度近乎疯狂。 并购,是海航成长的内在基因,也是一种惯性。 依靠刚成立时仅有的1000万元财政资金支持,通过一些列资本运作,从2000年8月到20XX年7月期间,海航先后收购重组了长安航空、新华航空及X省航空;2000年8月,海航出资7.8亿控股海口美兰机场;20XX年6月,受X省政府委托运营管理X省机场股份有限公司及三亚凤凰国际机场。在不久后以三大航空公司为主体的行业重组中,几乎全部的地方航空公司都被兼并殆尽,而创建不久的海航却奇迹般地成为了硕果仅存的少数几家独立航空公司之一。可以说,没有2000年之后的大举收购,今日“中国四大航空企业”之一的海航集团很可能已不复存在。此后,海航的融资平台越来越开放,资本运作手段也越来越娴熟,为其后收购扩张模式供应了强大的资本支撑,形成了“以航空上下游相关产业为主的并购链条”,产业掩盖航空、物流、金融、旅游、房地产、商业、机场管理和其他相关产业。 从成立初期为避免被三大国有航空公司“吃掉”,借助资本的

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