行业研报:2020年11月社消零售数据点评:十一月社消增速符合预期,黄金珠宝表现持续亮眼.pdf

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文档介绍

十一月社消增速符合预期,黄金珠宝表现持续亮眼 投资观点 11 月社消总额同比上升 5.0% ,增速较上月上升 0.7 个百分点

 CPI 增速转负 ,部分超市行业相关品类受到影响

 百货行业相关品类表现分化 ,化妆品延续强势表现 45% 31% 18% 4%

 黄金珠宝行业 11 月零售额同比增长 24.8% ,表现持续亮眼 -10% 10- 12- 02- 04- 05- 07- 09- 11- 19 19 20 20 20 20 20 20 批发和零售贸易 沪深300

 地产后周期主要品类表现分化,通讯器材迎来快速增长 黄金珠宝表现持续亮眼 ,依旧推荐可选复苏逻辑相关题材

 风险提示  25 20 15 10 5 0 -5

-10 2015-11 2016-11 2017-11 2018-11 2019-11 2020-11 全国CPI当月同比(%) 全国食品CPI当月同比(%) 10 15 5 10 0 -5 5 -10 0 -15 2015-11 2016-11 2017-11 2018-11 2019-11 2020-11 -5 -20 -10 -25 -30 -15 -35 -20 -40 -25 2015-10 2016-10 2017-10 2018-10 2019-10 2020-10 百家重点零售企业零售额累计同比增速(%) 社会消费品零售总额当月同比增速(%) 15 25 10 20 5 0 15 2015-11 2016-11 2017-11 2018-11 2019-11 2020-11 -5 10

-10

-15 5

-20

-25 0 2015-11 2016-11 2017-11 2018-11 2019-11 2020-11 限额以上企业商品零售总额当月同比增速(%) 限额以上企业粮油食品类商品零售总额当月同比增速(%) 25

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