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《金融经济学》第五章 风险态度与资产选择学习目的掌握投资者的风险态度及其分类理解投资者的效用函数与风险态度的数量化掌握投资者的风险对策以及由此而产生的对资产需求的影响本章内容概览一、投资者的风险态度二、投资者的一般风险对策三、投资组合理论四、资产选择行为与资产需求二、投资者的一般风险对策风险规避风险预防与控制风险转移风险自留（一）风险规避方法放弃风险行为前提：1.投资的期望收益不足以补偿风险2.有其他无风险或低风险的投资获利机会可供选择3.自身无能力将风险消除或转移4.自身缺乏承担风险的能力（二）风险预防与控制经济单位在风险不能避免或在从事某项经济活动势必面临某些风险时，首先想到的是如何控制风险发生、减少风险发生，或如何减少风险发生后所造成的损失，即为控制风险预防和抑制风险。控制风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。要控制风险发生的频率就要进行准确的预测，如对汇率预测、利率预测、债务人信用评估等。要降低风险损害程度就要果断地采取有效措施，如在股票投资中采用心理界线法（也称心理目标法），当股价下跌到一定程度（心理界线）时就要毫不犹豫地抛出，以防股价进一步下滑而造成更大的损失。控制风险要受到各种条件的限制，人类的知识及技术虽然已高度发展，但是依然存在诸多困难无法突破，因而无法达到完全控制风险和充分减少损失的目的。 风险管理流程1.风险识别风险识别是风险管理的第一步，它是经营机构在风险发生前，通过感知和分析等方法，对面临的或潜在的风险加以判断、归类和鉴定风险性质的过程。经营机构所面临的风险是多种多样、错综复杂的，无论是已经发现的还是潜在的，是静态的还是动态的，是机构内部的还是外部关联的，所有这些风险在一定时期和特定条件下是否客观存在？发生风险的原因 是什么？是否有损失的可能性？都有是应该在风险识别阶段予以回答的问题。风险