股票发行及上市.doc

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股票发行及上市 篇一：股票的发行程序 股票发行程序 作者：华林证券 文章来源： 一、 定义 股票发行（share issuance）是指吻合条件的发行人以筹资或实施股利安排为目的，根据法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿供应股份的行为。 二、 发行方式 股票在上市发行前，上市公司与股票的代理发行证券商签定代理发行合同，确定股票发行的方式，明确各方面的责任。股票代理发行的方式按发行担当的风险不同，一般分为包销发行方式和代理发行方式两种。 包销发行 是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当股票发行价格的全部资本。 由于金融机构一般都有较雄厚的资金，可以预先垫支，以满意上市公司急需大量资金的需求，所以上市公司一般都情愿将其新发行的股票一次性转让给证券商包销。假如上市公司股票发行的数量太大，一家证券公司包销有困难，还可以由几家证券公司联合起来包销。 代销发行 是由上市公司自己发行，中间只托付证券公司代为推销，证券公司代销证券只向上市公司收取肯定的代理手续费。 股票上市的包销发行方式，虽然上市公司能够在短期内筹集到大量资金，以应付资金方面的急需。但一般包销出去的证券，证券承销商都 只按股票的一级发行价或更低的价格收购，从而不免使上市公司丢失了部分应有的收获。代销发行方式对上市公司来说，虽然相对于包销发行方式能或获得更多的资金，但整个酬款时间可能很长，从而不能使上市公司准时的得到自己所需的资金。 三、 发行时机 为了股票一上市就给公众一个大有潜力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在选择股票上市的时机时，常常会考虑以下几方面的因素： （1）在筹备的当时及可估计的将来一段时间内，股市行情看好。 （2）要在为将来一年的业务做好充分铺垫，使公众普遍能估计到企业来年比今年会更