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2021 年 10 月 20 日(星期三) 行业报告 招商证券（香港）有限公司 证券研究部 中国互联网 王腾杰 马牧野 +852 3189 6634 +852 3189 6394 上层重申将推动数字经济的健康发展 tommywong@cmschina.com.hk mattma@cmschina.com.hk ■ 中央政治局就推动数字经济进行了探讨 黄耀林 李怡珊，CFA ■ 投资者交流反馈：投资者仍对监管有所担忧，但关注点慢慢向宏观环境 挑战转移 +852 3189 6176 +852 3189 6122 ■ 股价复苏过程将经历波折，政策风险较小并拥有稳健基本面支撑的公司 calvinngyl@cmschina.com.hk crystalli@cmschina.com.hk 将有望胜出 最新变动 中央政治局就推动数字经济进行了探讨 对投资者交流反馈的点评 10 月18 日，中共中央政治局就推动中国数字经济健康发展进行集体学习 （链接）。在会议中，习主席明确了通过促进数字技术与实体经济深度融 合、赋能传统产业转型升级、催生新产业新业态新模式，以强化中国数字 经济的战略方针。我们认为习主席的讲话将数字经济的战略意义提升至了 推荐 更高的维度，并将推动数字技术（人工智能/ 区块链/云/数据等）、产业互联 网、关键软件技术以及数字经济治理机制的发展。此外，投资者在过去一 前次评级 推荐 段时间对政策风险感到疲劳后，这些鼓励性的言论似乎也重振了市场信 心，助力了互联网公司的股价反弹。但与此同时，本次讲话中也提到监管 恒生指数 (2021年10月20 日) 26,136 在反垄断、消费者保护、劳动者权益和税收方面将继续维持坚定立场。 MSCI 中国 (2021年10月19 日) 95 宏观不确定性的影响短期内将超过监管风险的影响 投资者交流反馈：投资者主要还是担忧互联网行业未来将面