2018期货从业资格考试《期货市场知识》第十章.pdf

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文档介绍

期权考点结构概览本章的考点结构示意图如图10一1~图10一4所示。考点重点突破第一节期权和期权市场一、期权的产生及发展早在公元前3500年,古罗马人和腓尼基人在商品交易合同中就已经使用了与期权相类似的条款。17世纪人们疯狂炒作郁金香球茎的期权引发了荷兰郁金香事件“”。18世纪至19世纪,在工业革命和运输贸易的刺激下,欧洲和美国相继出现了有组织的场外期权交易,标的物以农产品为主。1973年4月26日,一个以股票为标的物的期权交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)成立,标志着现代意义的期权市场的诞生。20世纪70年代末,伦敦证券交易所开辟了lTOM(1ondonTradedOpt1onsMarket),荷兰成立了EOE(EuropeanOpt1onExChange),1982年芝加哥期货交易所推出了美国长期国债期货期权合约,标志着金融期货期权的诞生,引发了期货交易的又一场革命。最近10年来,期权交易量超过期货交易量已经成为常态。期权交易之所以受到市场的欢迎,与该交易方式自身具有的特点有关。从理论上说,任何金融产品都可以分解成若干期权组合,通过期权的组合可以构建任意一种金融产品。例10.1(2010年5月单选题)第一家推出期权交易的交易所是()。A.CBOTB.CMEC.CBOED.1ME【答案】C【解析】1973年,第一家期权交易所一芝加哥期权交易所(CBOE)成立。二、期权的含义和特点(一)期权的含义期权(Optlon),也称为选择权,是指期权的买方有权在约定的期限内,按照事先确定的价格买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。(二)期权的主要特点(1)权利不对等。合约中约定的买入或卖出标的物的选择权归属买方。(2)义务不对等。卖方负有必须履约的义务,当买方要求执行期权时,卖方必须履约。(3)收益和风险不对等。在期权交易中,买方的最大损失为权利金,潜在收益巨大;卖方的

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