2021年调味品行业研究报告.docx

食品饮料行业

食品饮料行业

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。

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深 风险评级：中高风险 调味品行业深度报告

度

研 2021 年 7 月 8 日 究

行 申万调味品指数走势

业研究

资料来源：Wind，xx证券研究所

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投资要点：

我国调味品市场规模稳步增长，行业持续扩容。作为生活的必需品，调味品行业具有典型的“小产品、大市场”的特点，近几年我国调味品行业表现持续向好。市场规模方面，2020年，我国调味品行业市场规模为

3950亿元，同比增长18.05%。2014-2020年，我国调味品行业市场规模从

2595亿元增加至3950亿元，年均复合增速为7.25%。产量方面，2020年我国调味品产量为1627.1万吨，同比增长13.87%。2014-2020年，我国调味品行业产量从739.1万吨增加至1627.1万吨，年均复合增速为14.06%。

我国调味品竞争格局相对分散，行业集中度有较大的提升空间。根据

Euromonitor数据显示，2020年我国调味品行业的CR5为19.50%，日本和美国分别为24.90%与34.20%。与其他国家相比，我国调味品的竞争格局相对分散，集中度有较大的提升空间。受疫情影响，去年以来大豆、包材等原材料价格涨幅较大，调味品部分企业利润承压，行业加速分化。部分经营能力较差、抗风险能力较低的小企业在发展中被清洗淘汰。在行业不断优化调整的背景下，市场份额未来有望进一步向调味品龙头企业靠拢。