迈为股份业务布局、产品梳理及股权结构（）.docx

投资要点

关键假设

订单量:

PERC电池片成套设备：预计20E-22E年公司PERC丝网印刷设备与激光设备中占率 约为63%63%/64%°20E?22E公司PERC成套设备订单量约为27.22/19.89/19.49亿元。

HJT异眉始屯池片相关设备：预计20E?22E年公司HJT设备市占率分别约为 55%/60%/61%o公司HJT相关设务订单量约为6.93/14.40/51.24亿元。

OLED面板相关设备：W计20E-22E年预计公司20E-22E年市占率为 4.00%/4.50%/4.50%°公司20-21E年OLED面板设备订单量分别为2.00/3.38/4.73亿元。

配件及其他设务：预计20E?22E耳配件及其他设务订单量分别为1.50/2.00/2.50亿元.

妗上.我们预计20E-22E年公司相关设备订单量分别为亿元。

?苦业收入：

光伏电池丝网即聊设务：预计20-22E年公司光伏电池丝网用聊设务营业收入分别为 17.49/24.48/34.52亿元，营收增速分别为48.00%/40.00%M1.00% , 毛利率分别为 32.00%734.50%/34.50%。

单机设备：预计20E-22E年公司单机设备营业收入分别为亿元，营收同 比增速为 20.00%/35.00%，35.00%,毛利率分别为 41.00%/41.00%/41.00%o

配件及其他：预计20?22E年公司配件及其他营业收入分别为2.58365/3.81亿元，营 收同比增速为292.93%/41.54%/4.43%,毛利率分别为52.00%，54.00%/54.00%。

踪上，我们预计20-22E年公司营业牧入分别为22.35/31.22/42.50亿元，同比增长 55.5%/39.7%/36.1 %,综会毛利率分别为35.23%/37.42%/36.89%。

区别于市场的观点