行业研报：证券行业周报：高质量发展路径愈见清晰，积极关注证券板块.pdf

证券研究报告：行业研究/定期报 告

证券业 行业周报0521） 维持评级

报告原因：定期报告 高质量发展路径愈见清晰，积极关注证券板块 看好

2021 年5 月24 日 行业研究/定期报告

行业近一年市场表现 投资建议：  易会满主席详细阐述证券业高质量发展的六个必须，正确把 握四方面关系。六个必须是贯彻落实新发展理念，聚焦实体 经济提升服务能力，走专业化发展之路，持续强化风控能力 和合规一意识，提升公司治理的有效性，推进证券业文化建 设。四个关系是放松管制和加强管理的关系，稳健经营与创 新发展的关系，压实责任与明确责任边界的关系，行政监管 与自律的关系。证券行业迈向高质量发展路径越来越清晰。  资产业务弹性高、风险大，轻资产业务护城河更宽。当前自 营业务仍是多数券商的主要业绩驱动，但其高贝塔、强周期 与杠杆属性，也是券商业绩分化、波动的主因。而轻资产业

分析师：刘丽 务风险相对低、对资本制约小，有助于熨平业绩波动。包括

执业登记编码：S0760511050001 资管在内的财富管理业务具备广阔的发展空间，券商金融科

邮箱：liuli2@sxzq.com 技仍在起步阶段未来大有可为，建议关注资产管理配置能力

电话：0351-8686794 领先以及以金融科技为代表的运营、服务能力一流的券商。  在注册制和对外开放的大背景下，证券公司肩负着为“双

分析师：孙田田 循环”的新发展格局提供高效金融服务的历史使命。证券公

执业登记编码：S0760518030001 司在激烈的市场竞争中，发挥自身资源禀赋优势，向着市场

邮箱：suntiantian@sxzq.com 化、国际化、差异化迈进。目前，证券行业风险进一步出清，

电话：0351-8686900 基本面明显向好，估值处于相对低位，建议积极关注。从估 值的角度看，市场给予龙头和发展有特色的券商高估值，建