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[Table_Summary]拿掉猪以后不再通胀恒大研究院研究报告宏观研究点评报告2020/9/10事件:首席经济学家:任泽平中国8月CPI同比2.4%,前值2.7%;PPI同比-2.0%,前值-2.4%。首席宏观研究员:马家进majiajin@evergrande.com请务必阅读正文之后免责条款部分恒大研究院研究报告目录1拿掉猪以后不再通胀42经济和就业低迷,核心CPI同比持续下行43猪周期见顶带动CPI回落54经济逐步恢复,基建和地产投资拉动PPI降幅收窄65货币宽松却未通胀:钱去哪了?76双循环的三大抓手:新基建、城市群和放开生育9立足企业恒久发展2服务国家大局战略恒大研究院研究报告图表目录图表:2019年猪肉供给减少导致价格飙升4图表:超级猪周期主导近两年CPI同比4图表:经济低迷,核心CPI同比持续下行5图表:服务消费有望回暖5图表:8月猪肉和鸡蛋价格上涨5图表:8月蔬菜价格上涨,水果价格下跌5图表:8月PPI同比回升6图表:上游原材料价格上涨6图表:生产资料价格同比显著回升6图表:采掘和原材料工业价格同比显著回升6图表:PPI同比翘尾因素减弱7图表:基建地产投资同比显著回升7图表:M2和社融存量同比重回两位数7图表:核心CPI和PPI同比均处低位7图表:居民收入增速持续放缓8图表:社零增速逐年下滑8图表:原油和大宗商品价格处于相对低位8图表:美欧日央行资产负债表快速扩张9图表:美国房价和股价持续上升9图表:美国前10%和后90%的收入差距持续扩大9图表:美国前10%和后90%的财富差距持续扩大9立足企业恒久发展3服务国家大局战略恒大研究院研究报告1拿掉猪以后不再通胀近期物价走势简单讲:随着经济逐步恢复和猪价回落,CPI高位回落后在2.5%左右保持稳定,PPI在负增长区间温和回升;由于全球经济深度衰退,就业低迷,核心CPI同比持续下行,8月降至0.5%的历史低位