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厚积薄发，重点品种陆续发力，静待收获

奥锐特 （605116.SH）/制药 证券研究报告/公司深度报告 2021 年9 月19 日

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评级：买入 （首次 ） 公司盈利预测及估值

市场价格：13.38 指标 2019A 2020A 2021E 2022E 2023E

分析师：祝嘉琦 营业收入（百万元） 581.63 721.44 818.89 902.04 1113.35 增长率 yoy% 1.08% 24.04% 13.51% 10.15% 23.43%

执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 186.13 157.23 185.36 215.98 278.22 电话：021 增长率 yoy% 36.03% -15.53% 17.89% 16.52% 28.82% 每股收益（元） 0.46 0.39 0.46 0.54 0.69

Email：zhujq@r.qlzq.com.cn 每股现金流量 0.45 0.53 0.36 0.59 0.53

联系人：李建 净资产收益率 19.05% 11.35% 12.20% 13.21% 15.51% 电话： P/E 28.83 34.13 28.95 24.84 19.28 PEG 0.80 -2.20 1.62 1.50 0.67

Email：lijian01@r.qlzq.com.cn P/B 5.49 3.87 3.53 3.28 2.99 备注： 报告摘要  专注于特色复杂原料药及制剂的持续创新企业。奥锐特成立于 1998 年，专注于复杂特 色原料药的开发、生产和销售，核心品种包括丙酸氟替卡松、依普利酮、醋酸阿比特 龙、地屈孕酮等 API 及中间体，涵盖呼吸系统类、心血管类、抗感染类、神经系统类、