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2018 年08 月28 日 证券研究报告 移动互联网服务/互联网传媒/传媒 投资评级：增持 （首次） 吉比特 （603444） 主要数据(截止8 月28 日收盘) ： ——公司研发底蕴深厚，业绩保持稳定增长 当前股价(元) 136.50 总市值(亿元) 98.12 主要观点： 流通市值(亿元) 56.30 ◆公司业绩表现稳健，成功实现端游转手游。2018 年上半年，公司实 总股本（亿股） 0.72 现营收7.78 亿元，同比增长7.95%，归母净利润为3.35 亿元，同比增长11.91%， 流通股本（亿股） 0.41 扣非归母净利润为3.03 亿元 ，同比增长2.36% 。2011 年-2017 年，公司营 第一大股东 卢竑岩 收的CAGR 为38.84%，归母净利润的CAGR 为62.61%，扣非归母净利润 第一大股东持股比例 30.09% 的CAGR 为27.22% 。公司业绩从2016 年开始跃上新台阶，源于公司成功

上市以来股价表现： 实现端游转手游，凭借十年经典 IP 《问道》推出《问道手游》并获得市场 认可。

400%

350% ◆公司战略布局游戏CP 公司，形成较好业务协同效应。公司注重孵化

300%

250% 内部游戏研发工作室，积极投资产业链上下游相关公司。2017 年，公司投

200% 资对热区网络、成都星火、易玩网络、心动网络等公司进行投资，其中易

150%

100% 玩网络旗下拥有高品质手游分享与分发社区TapTap ；2017 年3 月，吉比特 50% 全资子公司雷霆互动设立游戏研发公司野猫公园； 2017 年 12 月，吉相投 0% 资入股匠游科技。公司所投资业务与公司主营业务具有良好协同发展效应，