烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司投资价值分析报告.pdf

烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司投资价值分析

一、 公司简介 1997年9月，张裕集团公司将其下属的白兰地、葡萄酒、香槟酒、保健酒四个酒业公

司及进出口、纸箱包装、机械包装、汽车运输、果品食杂五个辅助配套公司的净资产以及在

烟台中法神马白兰地公司（与法国合资）的40%权益折价作为发起人股，向境外投资者发

行8800 万股境内上市外资股 （Ｂ股）（代码200869），募集成立了"烟台张裕葡萄酿酒股份

有限公司"，并在深圳证券交易所上市，成为中国葡萄酒行业第一家上市公司。2000年10

月股份公司又成功发行3200 万A股（代码000869），并于26日在深交所上市。 公司位于中国最优质的葡萄及葡萄酒产区—山东省烟台市，其前身是始建于1892

年的烟台张裕葡萄酿酒公司，至今已有110 年的历史，是中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产

经营企业。 公司的主要业务是以烟台地区的优质葡萄和苹果为原料酿造及销售葡萄酒、白

兰地、保健酒及香槟酒四大系列产品。其中，各类产品在销售收入中所占的比率（近三年半

的平均值）分别为：64%、23%、10%、3%。产品畅销全国并远销马来西亚、美国、荷兰、

比利时、韩国、泰国、新加坡、香港等世界二十多个国家和地区。据中华全国商业信息中心

的调查显示，2001年张裕葡萄酒在产量、市场占有率、利润率三个方面都位居我国葡萄酒

行业首位。

二、 行业背景分析 1、市场增长潜力 产量（万吨） 100.00 80.00 稳定成长期 60.00 行业规范期 40.00 快速成长期 初创期 20.00 0.00 1949 1959 1969 1979 1989 1999 2009 图1 中国历年葡萄酒产量及未来预测（1949-2010） 年份 我国葡萄酒始产于汉代，从1949年建国以后，我国葡萄酒业在国家政策的支持下走上