食品饮料行业2021年市场前景及投资研究报告之白酒篇：高端酒稳健，次高端弹性.pdf

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文档介绍

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[Table_Author] [Table_Title1] 食品、饮料与烟草 [Table_Title] 食品饮料行业2021 年中报综述之白酒篇： 高端酒持续稳健，次高端弹性尽显 [Table_Summary]  2021H1 食品饮料行业收入/利润增速16%/15%，2021Q2 为8%/2% 2021H1 食品饮料行业收入 5492 亿元，同比增长 16% ，净利润893 亿元，同比增长 15%；2021Q2 收入为2566 亿元，同比增长8% ，净利润为370 亿元，同比增长2% 。 分板块看，2021H1 白酒收入/利润增速 23%/21% ，大众品收入/利润增速 14%/6% ；

[Table_Invest]

报告日期 2021-09-08 2021Q2 白酒收入/利润增速为21%/27% ，大众品收入/利润增速为4%/-21%。单二季度

行业研究 深度报告

评级 看好｜维持 大众品降速较为明显，主因去年同期高基数压力及渠道变革导致的竞争加剧。  白酒：高端酒持续稳健，次高端弹性尽显

行业内重点公司推荐

[Table_StockData]

公司代码 公司名称 投资评级 2021H1 白酒行业收入1498 亿元，同比增长23% ，净利润573 亿元，同比增长21% ，

600519 贵州茅台 买入 其中 2021Q1/Q2 白酒行业收入增速分别为 24%/21% ，利润增速分别为 18%/27%。

000858 五粮液 买入 2021 年上半年受益于低基数效应，行业收入增速重回20%以上，表现亮眼，而受茅台

600809 山西汾酒 买入 消费税确认、洋河投资收益波动等因素的扰动，上半年利润增长略慢于收入，但亦在20%

002304 洋河股份 买入 以上。今年下半年随着基数效应消除，行业整体增速预计将良性回落，但在品牌化红利、

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