20210803-申万宏源-冰轮环境-000811-传统业务景气持续，双碳打开新业务空间.pdf

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文档介绍

上

市

公

司 机械设备 2021 年 08 月 03 日

公

司 冰轮环境 (000811)

研

究

/ ——传统业务景气持续双碳打开新业务空间

公

司

深 报告原因：首次覆盖

度 买入（首次评级 ） 投资要点：  数十年精心耕耘 ，打造多元化、国际化装备龙头。公司成立于 1956 年，自主研发多种型 号的国内首台制冷压缩机，经过数十年经验的积累和发展，其业务已经覆盖低温冷冻、中 证

券 市场数据： 2021 年 08 月 02 日 央空调、节能制热设备、氢能开发等产业集群，广泛服务于食品冷链、石化、医药、能

研 收盘价（元） 11.75 源、冰雪体育，以及大型场馆等。2020 年营业收入 40.44 亿元 ，净利润 2.23 亿元。

究 一年内最高/ 最低（元） 13.04/6.01 2021 年公司突破四项氢能核心技术，顺应碳中和潮流，助力能源转型升级。

报 市净率 2.0 息率（分红/ 股价） 0.43

告  传统业务夯实基本盘，受益冷链持续景气。目前公司传统业务为冷链装备和中央空调，占 流通 A 股市值（百万 元） 8763 比达 60%以上。在冷链业务端，公司深耕冷链装备制造多年 ，积累了丰富的客户服务经 上证指数/ 深证成指 3464.29/14798.16 验和技术研发创新优势，产品质量和技术均处于市场领先地位。2020 年 2 月 《中共中央 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》出台并明确着力发 展冷链行业，借此冷链物流基础设施建设的提速将打开公司工商制冷业务长期成长空间。 基础数据: 2021 年 03 月 31 日 每股净资产（元） 5.98 在中央空调端，业务经营主体为顿汉布什控股，是中央空调五大欧美系品牌之一，同另外 资产负债率% 44.28 四家欧美品牌共同占据国内中央空调市场约

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