2021H1管理规模前十基金经理与业绩前十基金经理点评:船大抗风浪,船小好调头-申港证券.pdf

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文档介绍

A

股 2021H1 管理规模前十基金经理与业绩前十基金

略 经理点评 船大抗风浪,船小好调头 曲一平 分析师 2021 年 07 月 26 日 SAC 执业证书编号:S1660521020001 quyiping@shgsec.com 宋婷 研究助理

投 证书编号: S1660120080012 songting@shgsec.com

策 摘要:

略 2021 年年初至今,A 股进入了波动性大幅加剧的结构性牛市,1-3 月份受美债收益率连续飙升 70bp 影响 A 股核心资产大幅

点 走低。3 月末至今美国经济复苏逐渐放缓,2021-2022 年加息的概率不断降低,美国十年期国债收益率也从 1.74%一路跌至 1.2%以下。进入六月份,A 股出现了中小创成长股的不断复苏,以 TMT 高科技、新能源、半导体等成长赛道出现持续上涨,

评 而同时期以核心资产为代表的蓝筹股则极为低迷,甚至个别传统蓝筹赛道出现了估值严重下杀,这一剧烈的风格切换现象使得 今年以来管理规模较大的基金经理较难应对。与此同时,许多过去管理规模较小的基金经理,凭借着极为灵活的持仓和交易风 格,抓住了这一成长复苏的机遇,年初至今创造了较高的业绩。 目前博弈论下,目前核心决策为: 管理规模较小基金经理通过中小创成长股博取高成长机遇; 管理规模较大基金经理维持原有核心资产赛道,一直等待风格切换。

申 2021 年 Q2 管理规模前 10 大基金经理人均规模达到 808 亿,平均投资年限 8 年。这十位基金经理年初至今代表产品平均收

港 益率为 4.9%,坚守核心资产赛道之下,在上半年大幅震荡的风格切换中仍然创造了较稳健的投资收益,体现了船大抗风浪特 点。2021Q2 管理规模最大的十位基金经理,分别是张坤经理、刘彦春经理、葛兰经理、刘格菘经理、谢治宇经理、胡昕炜经

证 理、杨瑨经理、周应波经理、董承非经理

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