2021年半导体精密金属件行业华亚智能分析报告：半导体精密金属件制造商，行业扩产迎黄金发展期.pdf

cz99 内容目录

1. 华亚智能：半导体精密金属件领先供应商 4 1.1. 半导体精密金属件领先供应商 4 1.2. 客户资源优质，切入半导体设备龙头的供应链体系 6

2. 受益半导体行业回暖，业绩成长提速，盈利性拐点向上 7 2.1. 下游半导体设备市场复苏，业绩成长提速 7 2.2. 半导体业务高毛利率，拉动盈利性拐点向上 9

3. 精选下游，布局成长 10 3.1. 半导体设备：国际巨头扩产潮，上游设备迎黄金期 10 3.2. 电力与新能源：电网投资回暖，光伏装机需求保持高水平 12 3.3. 医疗器械及轨交：需求长期稳定向好 13

4. 募投项目突破产能瓶颈，打开新一轮成长期 15

5. 盈利预测与投资建议 16

6. 风险提示 19 图表目录

图1：华亚智能发展历程 4

图2：王彩男等三位实控人合计持有股份达59.06% （截至2021 年7 月21 日） 6

图3：公司主要下游及核心客户梳理 6

图4： 2016-2020 年营业收入CAGR 为8.77% 7

图5：2016-2020 年归母净利润CAGR 为9.16% 7

图6：半导体设备、新能源及电力领域为公司主要收入来源，且占比逐年提升 8

图7：公司境外收入逐年增长，2020 年境外销售收入占比47% 8

图8：2020 年公司毛利率、净利率分别达39.85% 、19.49% 9

图9：公司半导体设备领域结构件毛利率高达56.50% ，显著高于其他业务 9

图10：2020 年公司毛利率达39.85% ，大幅高于同行业平均水平 10

图11：2016-2020 年期间费用率稳定于15%之下 10

图12：2016-2020 年公司四项费用率 10

图13：2020 年全球半导体设备销售额712 亿美元，同比+19% 11