2020年中级会计职称财务管理考点习题：股票投资.pdf

2020 年中级会计职称财务管理考 点习题：股票投资 【例题·单选题】某公司当期每股股利为 3.30 元，预计未

来每年以 3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为 8%，

则该公司每股股票的价值为 ( ) 元。 (2017 年第Ⅱ套 ) A.41.25 B.67.98 C.66.00 D.110.00 【答案】B 【解析】该公司每股股票的价值 =3.30 ×

(1+3%)/(8%-3%)=67.98( 元) 。 【例题·判断题】依据固定股利增长模型，股票投资内

部收益率由两部分构成，一部分是预期股利收益率 D1/P0 ，

另一部分是股利增长率 g 。( )(2017 年第Ⅱ套 ) 【答案】√ 【解析】依据固定股利增长模型“ R=D1/P0+g”可以看

出，股票投资的内部收益率由两部分构成 : 一部分是预期股

利收益率 D1/P0，另一部分是股利增长率 g 。 【例题·单选题】某投资者购买 A 公司股票，并且准备

长期持有，要求的最低收益率为 11%，该公司本年的股利为

0.6 元/ 股，预计未来股利年增长率为 5%，则该股票的内在

价值是 ( ) 元/ 股。 A.10.0 B.10.5 C.11.5 D.12.0 【答案】B 【解析】股票的内在价值 =0.6 ×

(1+5%)/(11%-5%)=10.5( 元/ 股 ) 。 【例题·单选题】某上市公司预计未来 5 年股利高速增长，

然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模型中，最适宜

于计算该公司股票价值的是 ( ) 。 A. 股利固定模型 B. 零增长股票模型 C. 阶段性增长模型 D. 股利固定增长模型 【答案】C 【解析】股利固定模型 ( 即零增长股票模型 ) 和股利固定

增长模型属于一阶段模型，即股利从一开始就是固定不变的

或固定增长的。本题的股利属于典型的阶段性增长模型，不