20210726-华宝证券-能源行业碳中和系列报告：CCER价值分析（下），甲烷利用，高收益下的减排模式.pdf

[table_page] 产业研究专题报告

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撰写日期：2021 年07 月26 日 证券研究报告--产业研究专题报告 CCER 价值分析（下）：甲烷利用，高收益下的减排模式 碳中和系列报告 分析师：杨宇 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 执业证书编号：S0890515060001 电话：021 供需量化分析：CCER 供需呈现短期供给远小于需求，价格呈上涨 邮箱：yangyu@cnhbstock.com 趋势，中长期将处于供需平衡的状态，价格保持稳定。1）需求方面，当前 CCER 需求方主要为参与全国碳交易市场的控排企业以及国外减排组织，预 研究助理：缪海超 计短期内 CCER 需求量为 1.35-4.5 亿吨/ 年，随后几年将逐步增加到 电话：021 3.11-10.46 亿吨/年，长期来看 CCER 未来需求量受政策影响较大；2）供 邮箱：miaohaichao@cnhbstock.com 给方面，假设2022 年起CCER 项目审批恢复，四类潜在CCER 供应量将 分批释放至市场，预计短期内CCER 供给量为 0.06-0.35 亿吨/年，随后几 研究助理：曾文婉 年将逐步增加到4.86-9.91 亿吨/年，预计近几年CCER 的供给先紧后松、 电话：021 再趋于平稳增长，未来与需求基本保持平衡。 邮箱：zengwenwan@cnhbstock.com 甲烷利用回收项目收益测算：我们通过对填埋气回收、沼气利用、煤 层气发电等三类甲烷回收利用项目项目进行减排效益测算，其单位减排量优 销售服务电话： 于其他项目的原因在于甲烷回收利用项目主要气体为甲烷，甲烷的温室效应 021 是二氧化碳的28 倍左右，具体来看： 相关研究报告 1）填埋气回收：单位上网电量平均减排量约为4.23 tCO e/MWh，中 2 [