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[Table_RightTitle]证券研究报告|电气设备行326业5[Table_Title][Table_IndustryRank]研驭电而行电动车浪潮起，追风逐日新能源正强于大市(维持)究当时[Table_ReportType][Table_ReportDate]——电气设备行业投资策略报告2021年06月23日[Table_Summary]投资要点：[Table_Chart]行业相对沪深300指数表现⚫新能源汽车：美国需求有望爆发，国内销量超预期：今年5月，美国通过电动车税收抵免法案，大幅调高抵免额度，拜登1740亿美元政策预期下，电气设备沪深300100%行美国有望复制欧洲和中国的路径，目前美国电动车渗透率不足4%，远低于90%80%欧洲和中国约10%的水平，未来提升空间较大。国内上半年电动车销量超70%业60%预期，乘联会将21年销量预测值由此前的180万辆调整至250万辆。此50%投40%30%资外，中汽协预计“十四五”期间新能源汽车销量复合增长率超过40%，据此20%10%策估算2025年新能源汽车销量有望超过900万辆。我们长期看好产业链上0%略游的投资机会，预计动力电池增速略高于电动车，2025年出货量有望达到报600GWh。四大电池材料格局稳定，正极铁锂回潮明显，三元铁锂将长期共数据来源：聚源，万联证券研究所告存，建议关注高镍三元和铁锂龙头；负极龙头产能加速释放，一体化程度[Table_ReportList]相关研究加深；电解液和隔膜均呈现三足鼎立的格局，龙头地位稳定。此外，我们光伏N型电池效率超预期，风机价格大幅回看好辅材铜箔环节，6μm以下铜箔产能偏紧，国内龙头有望充分受益。升⚫光伏：硅料短期扰动，行业长期发展无忧：预计国内全年装机有望达到美国电动车政策超预期，光伏产业链价格加65GW，其中保障性规模约45GW，市场化规模约5GW，户用规模约15G