信托公司财务报表分析.pdf

一、 信托公司的主要经营特点 信托公司是一类特殊的企业，更是金融业中非常特殊的一类企业，信托业

的基本特点就是“受人之托，代人理财”，因此，信托公司不同于其他金融机

构和企业的特点主要有： 信托财产与自有财产严格分离； 信托财产本身具有独立性，即一个信托计划实际上就是一个 SPV，信托公

司是其管理人； 信托财产的收益并不归信托公司，而是归投资者所有，信托公司只收取管

理报酬； 信托财产的损失不由信托公司承担，由投资者自负（除因信托公司的管理

责任而形成损失外）； 信托公司固有业务相对受限，仅限于贷款、金融股权投资、金融产品投资、

同业拆借等，而信托公司对外负债只有同业拆借一种方式，而且负债总额不 得

超过净资产的 20%。 由此，固有业务相对简单。 由于信托公司独有特征，一家信托公司的年度报表分别有固有业务报表、

信托业务两套报表。其中固有业务主要反映信托公司本身的经营状况，信托业

务报表反映了其管理资产的状况。 以上每类报表都分别主要有以下基本的报表：资产负债表，利润表、所有

者权益变动表和现金流量表以及财务报表附注。

二、 通用的财务报表分析方法及对信托业适用性对比 通常报表分析分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较

分析、与同业其它公司之间的比较。由于信托公司受政策导向影响敏感度非常

高，不同时期的经营变化较大，缺乏可比性，同时，行业内不同企业的经营特

点也有较大差异，因此，这里我们仅对单个年度财务比率分析为重点。 单个年度的财务比较分析主要包括以下几个方面： 偿债能力分析 、资本结

构分析（或长期偿债能力分析） 、经营效率分析 、盈利能力分析 、投资收益分

析 、现金保障能力分析 、利润构成分析 。由于信托业不同于其他行业的特征，

很多指标是不太适用的。在以前很多关于信托公司的财务报表分析中，盲目套

用各财务指标分析，其实是不科学、不合理的。