20210619-国联证券-科博达-603786-业务高壁垒构筑稀缺性;产品多样化跑出加速度.pdf
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- 2021-06-22 发布|
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T Tabl e_First|Tabl e_Summary Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2021 年06 月19 日
证 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng
券 科博达(603786)\ 投资建议: 买入
研 首次覆盖
究 当前价格: 76.82 元
报 业务高壁垒构筑稀缺性;产品多样化跑出加速度 目标价格: 85 元
告 Tabl e_First|Tabl e_M arketInfo 投资要点: 基本数据 公司是国内汽车电子稀缺标的,主要产品包括照明控制、电机控制、车载 总股本/流通股本(百万股) 400/40 流通A 股市值(百万元) 3080 电器电子等,成长性与盈利能力突出。 每股净资产(元) 9.85 近5年,公司营收、利润CAGR分别达到16.6 %、12.3%。产品毛利率超 资产负债率(%) 13.36 过34%,公司净利率超过17%,公司产品具有高附加值与高壁垒等特点。 一年内最高/最低(元) 88.88/60.29
公 这主要源于公司精准的战略定位,配合长期的研发与产品开发投入、先进 Tabl e_First|Tabl e_C hart 司
深 的体系流程管理、领先的市场需求挖掘。 一年内股价相对走势
度 汽车电子行业千亿美元市场,行业变革助力,国产零部件发展潜力巨大。 60.00% 科博达 沪深300
研 40.00%
究 汽车照明系统智能化是汽车智能化的重要发力点,灯控系统重要性得到提 升。节能减排要求驱动,电机控制产品渗透率有望提升、用途逐步扩展。 20.00% 0.00% 面对宽广的行业空间,国产零部件公司将迎来机会,但产品力将是根本。 -20.00% 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 精准聚焦与多点发力,新产品、新客户进入收获期。 0- 0- 0- 0- 1- 1- 1-