五大公司企业合并案例.pdf

上市公司合并财务报表分析 案例一：联想并购 IBM 的 PC业务 并购过程 ： 2004 年 12 月 8 日，联想宣布以 1.75 亿美元的价格收购 IBM

的个人电脑业务。 2005 年 3 月 9 日，美国外国投资委员会 (CFIUS) 作出裁决，批

准联想集团并购 IBM 全球的个人计算机 (PC) 业务。17.5 亿美元中的

6.5 亿美元将以现金支付， 6 亿美元以联想的股票支付，每股计价

2.675 港元，包括 8.2 亿股联想普通股， 9.2 亿股优先股， 共计 17.4

亿股联想股票，占联想股份的 18.9% ，BIM 成为联想的第二大股东。

在收购前， BIM 的个人电脑业务的帐面净资产为负 6.8 亿美元。 2005 年 5 月 1 日收购完成， 新联想的个人电脑业务约占全球市

场的 8%，是世界第三大电脑制造商。 合并动因： 联想长期以来把战略主要放在国内市场上， 缺乏开拓国际市场的

经验和高效的团队。

联想收购 BIM 的个人电脑业务后，通过利用 BIM 现有资源有利于解

决联想在国际化进程中遇到的困难。首先，联想此次收购，连同 BIM

的 PC 部门员工一起纳入摩下，这些员工在国际市场上的丰富经验对

想把“ LENOVO”，打入全球市场的联想来说是弥足珍贵的。其次，联

想缺少把产品打入国际市场的销售渠道，而 BIM 在国际上有较为完

善的销售渠道。最后，这次收购因 BIM 在世界上的地位而被全球媒

体大量报道， ELNOVO品牌在这个过程中从一个默默无闻的品牌成为

一个被大肆宣传的品牌，这无疑为 LENOVO走向世界埋下了有利的伏

笔。对 IBM 的个人电脑业务来说，被纳入联想旗下也是其发展的一

个新机遇。首先， BIM在全球大型企业的市场方面个人电脑市场做得

非常好， 联想在小企业的市场方面做得很好， 两者的联合能把这两部