环保行业2021年投资策略和分析报告:碳中和碳达峰,商业模式调整.pdf

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文档介绍

[Table_Title1] 环保 [Table_Title] 减排降碳双重推进,商业模式调整正启动 ——环保行业2021 年度中期投资策略 [Table_Summary] ⚫ 后疫情时代环保重回政府工作重点,业绩上行有望延续 2021 年政府工作报告中,环保重新 成章,重新成为政府工作重点,财政支持力度 回暖,2021Q1 同比增9.0%。“十四五”规划持续加码,1)新增碳达峰相关要求;2) 完善治污设施建设,持续降低污染物排放总量;3)完善制度建设,确保落实落地。减排

[Table_Invest]

报告日期 2021-06-16

行业研究 深度报告 降碳双重推进,环保工作内容增加。环保行业2020 年业绩逐季改善,其刚需性在疫情

评级 看好|维持 中展现抵抗力,2021Q1 较2019Q1 依旧实现增幅超30% ,目前已摆脱疫情负面影响, 展现成长性。行业投融资数据持续向好,对行业未来业绩持续向好形成支持。

[Table_PicQuote]

市场表现对比图(近12 个月) ⚫ 全国碳市场建立在即,CCER、绿证带来商业模式调整的可能 公用事业 上证综合指数 沪深300指数 我国提出 2030 年碳达峰、2060 年碳中和目标,将对控排企业的碳排放量实行 管 55% 42% 理,企业实际碳排放量超出 部分可通过碳交易市场从有碳额度富余的企业手中购 29% 16% 买,或者使用CCER 抵销机制,再或通过购买绿证的方式来“减少”实际排放量。我们 3% 认为此前国补拖欠较多的风电、光伏、生物质发电(含垃圾焚烧)项目将优先获得CCER , -10% 2020-6 2020-9 2020-12 2021-3 2021-6 且绿证相关政策也不断完善推进,故碳交易为相关行业带来付费资金结构调整的可能,

资料来源:Wind 由ToG 向ToB 切换,利于现金流向好。我国碳 价格约20-

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