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期货从业资格考试《期货市场基础知识》历年真题和解析答案0328-78

1、合约持仓量增大，说明期货市场风险较大，应提高交易保证金来控制风险。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比例，以控制市场风险。

2、一般情况下，美式期权比欧式期权灵活性更大，期权费也更高一些。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:美式期权的持有者可以在到期日前的任何一个工作日选择执行或不执行期权合约，而欧式期权执行者只能在到期日那天作出决定。

3、与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有以下的特征（）。【多选题】

A.通过看涨期权多头对冲标的资产价格上涨的风险往往比通过买进期货合约对冲标的资产价格风险要多付出权利金

B.初始投入更低，杠杆效应更大

C.当标的资产价格变化对现货持仓有利时，如标的资产价格下跌，期货持仓亏损，套期保值者需要补交保证金

D.当标的资产价格变化对现货持仓不利时，如标的资产价格上涨，交易者在期货市场的盈利会弥补所提高的现货购买成本

正确答案:A、B、C、D

答案解析:与买进期货合约对冲现货价格上涨风险相比，利用买进看涨期权进行套期保值具有以下特征：第一，初始投入更低，杠杆效应更大；第二，当标的资产价格变化对现货持仓不利时，如标的资产价格上涨，交易者在期货市场的盈利会弥补所提高的现货购买成本；购买看涨期权也可达到此目的，但通过看涨期权多头对冲标的资产价格上涨的风险往往比通过买进期货合约对冲标的资产价格风险要多付出权利金或时间价值的代价。第三，如果标的资产价格变化对现货持仓有利时，如标的资产价格下跌，期货持仓亏损，套期保值者需要补交保证金。