EVA(经济增加值)知识和应用培训.pdf
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EVA (经济增加值)知识和应用培训 思腾思特公司(Stern Stewart) 北京 2002年 10月 8 日 1 内容
上午
1. EVA基础 l EVA是什么 l 资本成本计算 l 会计调整
2. EVA、MVA和公司价值
3. EVA与价值管
4. EVA和4M管理体系
5. 下午
6. EVA分析方法
7. EVA驱动杠杆
8. 利用EVA进行经营决策的评估
9. 问题和讨论 2 内容
1. EVA基础 l EVA是什么 l 资本成本计算 l 会计调整
2. EVA、MVA和公司价值
3. EVA与价值管理
4. EVA和4M管理体系
5. EVA分析方法
6. EVA驱动杠杆
7. 利用EVA进行经营决策的评估
8. 问题和讨论 3 什么是EVA®——经济增加值
EVA是减除资本成本后的经营利润
EVA的起源:剩余收入和经济利润
EVA关注和测算资本占用成本,是衡量公司价值创造的最完善和
全面的指标
经济增加值的计算基础是资产负债表和损益表
EVA消除了会计制度中的某些缺陷 4 EVA®的计算简单明了 ® EVA 即经济利润,是在减除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值
¶从报表中计算EVA : EVA = 税后净营业利润 - 资本成本 损益表 收入 资产负债表 – 成本 + – EVA调整 调整后资本 – 所得税 × WACC (加权平均资本成本率) = NOPAT (税后净营业利润) = 资本成本 ¶用于财务分析的EVA : EVA = (资本回报率 - 资本成本率) x 资本 = EVA率 X 资本 销售利润率 资本周转率 5 EVA计算简化示意图 销售收入 1 ,000
损
损 – 生产成本 500
益
益
表 –
表 销售/管理费用* 200
科
科
目
目 +/– EVA调整 +100 – 营运所得税 100 = ①NOPAT (税后净营业利