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文档介绍

公司价值评估的基本方法

《国际价值评估准则》(IVS)指南6指出,公司价值评估主要有资产基础法、收益 法和市场法三种评估方法,可以说,这也是目前比较成熟的三大基本方法。在本章节中, 就将对这三大方法和其相关的、派生的一些价值评估方法予以介绍。

资产基础法

公司价值评估中的资产基础法基本上类似于其他资产类型评估中使用的成本法,而 且成本法在实际中也有应用,因此,在这里我们先来了解一下成本法。

成本法

成本法又称为成本加和法,具体说就是将构成公司的各种要素资产的评估值加总求 得公司整体价值的方法。通常在实际处理中,是以公司的资产总值超过负债总额后的净 值,剔除债券折价、组建费用以及递延费用,再加上存货跌价准备。因此,该方法也称 为账面价值法。

1、成本法的优点

运用成本法对公司进行价值评估具有的有点,可以归纳为以下几点:1)成本法比

较简单,易于计量和确认。只要评估出所有单项资产的价值,不用考虑资产间的组合效 应,因而显得比较容易;2)成本法具有很强的可操作性。根据公司的资产负债表上的 相关资料就可以计算出公司的资产价值;3)可以防止资产流失。在我国国有企业效益低 下,资产盘子大,非经营性资产占有相当大比重,而且证券市场不完善的条件下,为防 止国有资产流失,成本法却不失为一种比较恰当的选择;4)成本法可以作为评价公司 整体价值的基础,成本法计算的资产价值,虽然不能真实反映公司的价值,但它作为公 司价值的构成部分,可以作为评价公司整体价值的基础(如果公司的整体价值低于公司 的资产价值,此时说明公司资产的组合效应为负效应,反之为正效应)。

2、成本法的缺点

诚然,成本法也具有一些缺点:1)成本法仅是从历史投入(即构建资产)的角度来 考虑公司价值,而缺乏从资产的实际效率和公司运行效率的角度考虑;2)成本法对无 形资产的价值估计不足,尤其不适用于高新技术公司的价值评估;3)对于成本法评

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