套期保值内部控制问题研究-以中石化套期保值失败事件为例.docx

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文档介绍

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第1章 绪论

1.1 选题背景与意义

随着我国改革开放的进一步实施,“走出去”、“一带一路”等战略的大力推行,我国经济快速向国际化、全球化方向发展,国内外经济紧密相连、息息相关。但是自从2008年发生金融危机,至今世界经济仍是处在经济周期中的萧条阶段,经济形势并未真正恢复,除部分主要发达国家经济增长向好以外,多数国家经济增速放缓。我国调整发展战略,优化经济结构,进入从经济高速增长转为中高速增长的新常态。

在此宏观环境下,大宗商品价格波动较大,其中石油作为重要的能源类大宗商品,其价格还受供求关系、利率、汇率、地缘政治与战争等因素的影响。近年产油国产油量不稳定,利率和汇率受经济影响波动较大、地缘政治事件多发:如中东地区内部时常出现紧张政局、美国对全球第三大产油国伊朗实施制裁、欧洲等地经常出现油管中断事件、一些地区因飓风等自然灾害使炼油厂停产等,这些事件都会使石油价格波动剧烈。

石油价格的剧烈波动使石油企业面临巨大经营风险,因此一些石油企业运用期货、期权等进行套期保值以规避价格波动风险。但由于目前我国在套期保值方面理论、技术、经验都有所欠缺,风险管理体系不够完善,加之公司内控方面制度建设不健全、措施实施不到位等问题,套期保值同样面临一定的风险。

中国石油化工集团有限公司(简称中石化)是我国特大型石油化工企业集团,它与中国石油、中国海洋石油并称“三桶油”,掌握着国内绝大多数石油交易。但是在2018年12月27日,中石化股市崩盘,一天之内A股暴跌6.75%,蒸发市值460亿,H股暴跌4.68%,经证实是中石化全资子公司联合石化对国际油价走势判断失误使期权交易巨亏所致。由此可见,健全的内部控制体系对套期保值业务至关重要。

本文通过研究中石化套期保值失败案例,从内部控制角度分析中石化套期保值业务中存在的问题,并基于COSO框架从内部控制五要素方面分析中石化套期保值失败原因

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